금은 '실질금리'가 낮을 수록 유리한 자산?

 

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2026년 시장은 실질금리가 크게 올라가기 어려운 구조이다. 미국이 명목금리는 인하하는 기조이지만, 인플레이션 우려 때문에 실질금리가 그만큼 낮아지기는 어렵다고 생각된다. 그럼 여기서 금리에 따른 금의 전망은 어떻게 될까?

 

실질금리와 금

 

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목차

 

 

1️⃣ 금리에는 두 종류가 있다

사람들이 보통 말하는 금리는 사실 명목금리이다.

• 명목금리: 은행이나 채권에서 보이는 금리
• 실질금리: 명목금리 − 물가상승률(인플레이션)

👉 투자에서는 실질금리가 더 중요하다.

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2️⃣ 실질금리가 왜 중요한가

예를 들어보자.

• 은행 이자: 연 3%
• 물가 상승: 연 3%

이 경우 돈의 실제 구매력은 늘지 않는다.
실질금리는 **0%**이다.

반대로,

• 은행 이자: 연 5%
• 물가 상승: 연 2%

이 경우 실질금리는 **+3%**이다.
현금을 들고 있거나 채권을 사는 게 유리하다.

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3️⃣ 금은 왜 실질금리에 민감한가

금은 이자를 주지 않는다. 그래서 실질금리가 높을 때는 불리하다.

왜냐하면,

• 실질금리가 높다 →
  이자 받는 자산이 훨씬 매력적이다 →
  금을 들고 있을 이유가 줄어든다

반대로,

• 실질금리가 낮거나 0에 가깝다 →
  이자 받아도 실질 이익이 거의 없다 →
  금의 단점이 사라진다

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4️⃣ 지금 시장 상황을 여기에 대입해보면

지금 시장은 이런 상태이다.

✔ 명목금리는 내려갈 가능성이 있다

• 경기 둔화 우려
• 금리 인하 기대 존재

✔ 하지만 인플레이션은 완전히 잡히지 않았다

• 물가는 쉽게 내려가지 않는다
• 생활비, 서비스 물가는 여전히 높다

👉 그래서 결과는 이렇게 된다.

명목금리는 내려가고
물가는 쉽게 안 내려가니
실질금리는 크게 올라가지 못한다

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5️⃣ 이게 왜 금에 유리한가

정리하면 이렇다.

• 실질금리가 높지 않다
• 현금이나 채권의 매력이 크지 않다
• 금의 ‘무이자’ 단점이 사라진다

그래서 투자자 입장에서는
“차라리 가치가 유지되는 금을 보유하자”는 판단이 나오기 쉽다.

이게 바로
👉 “무이자 자산인 금에 우호적인 환경이다”
라는 말의 정확한 의미이다.

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한 문장으로 다시 정리한다

금리는 내려가는데 물가는 잘 안 내려가면,
이자를 받아도 실질 이익이 없어진다.
이때 금은 상대적으로 매력적인 자산이 된다.

• 본 분석글은 개인의견이 포함되어 있으며, 투자 권유를 하는 글이 아닌 종목 분석공부를 해나가는 글임을 알려드립니다. 투자의 최종결정은 투자자 본인에게 있습니다. 

 

 

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